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用数字看清天合光能（688599）：量化风险、财务灵活与交易透明度的实战画像
一张表格无法呈现的，是光伏龙头在波动时代的生存能力；下面用量化模型把天合光能（688599）的风险、财务灵活与交易透明度拆解为可比较的数字。 文章数据与方法学：采用最新公开财报与近60个交易日市场数据做估算，所有计算公式在文中明确（提示：若需精确数值可替换为公司年报/交易所导出的确切数据）。 一、财务灵活（权重25%） 指标与计算：自由现金流率(FCF/营收)、流动比率、短期债务/现金。估算值示例：FCF/营收≈3%、流动比率≈1.6、短期债务覆盖率≈1.3。打分规则：FCF>5%得90，3%-5%得65，<3%得40。示例得分：65（中等偏上）。 解读：FCF率3%提示盈利向现金转化存在压力，建议关注营运资本与应付账款变动。 二、杠杆与风险暴露（权重20%） 指标：净负债/EBITDA、利息覆盖倍数。估算：净负债/EBITDA≈1.2，利息覆盖>5。评分：稳健（得分75）。 解读：杠杆在可控区间，但对需求骤降情形敏感。 三、交易透明度与平台（权重15%） 指标：60日均日成交额占流通市值比例≈0.8%、平均买卖价差≈0.6%-0.8%。评分：70（流动性良好但存在微幅滑点）。 操作建议：优先使用科创板主流券商，采用限价
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